彼得·林奇曾经说过，“寻找10倍股的最佳地方就是从你家附近开始：在那里找不到，就到大型购物中心去找，特别是到工作的地方去找（《彼得·林奇的成功投资》第6章）”。大道至简，利用自己的常识，留心身边的小事，就能发现投资机会。我们尝试着向各位普通业余投资者介绍从身边寻找投资机会的方法。
首先，彼得·林奇举了个简单的例子，唐恩甜甜圈（Dunkin’s Donuts）连锁店。当唐恩甜甜圈一家接着一家在美国各地开出分店，并且顾客盈门的时候，业余投资者就应该问一下自己，“这么好的公司，我是不是应该买入它的股票呢？”我常跟行家讲，周董是我的偶像，他可以《给我一首歌的时间》来得到他的爱情，普普通通的平常人却不能。但是给你一杯咖啡加上两个甜甜圈，哪怕不在彼得·林奇的时代，从2011年开始，你都有可以收获一个妥妥的十倍股。
图1：唐恩都乐上市的最后一个十年股价走势
当然以上的例子可能太远，毕竟在大洋彼岸的美国。所幸的是，其实在A股，如果有常识加上足够的留意，也有很大的可能发现身边的十倍股。而我们将举一个家喻户晓的例子—东方财富。东方财富现在在万得上的介绍是这样的，“公司是国内领先的互联网金融服务平台综合运营商，通过以‘东方财富网’为核心，集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网金融服务大平台，向海量用户提供基于互联网平台应用的产品和服务。公司运营的以“东方财富网”为核心的互联网金融服务大平台已成为我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一，‘天天基金网’和‘股吧’在各自细分领域中均具有市场领先地位，在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势，形成了公司的核心竞争力”，归类于非银金融的行业板块，但是在其刚上市的时候，它却是属于传媒板块，一个靠财经网站做广告的公司。
说起互联网金融或者更具体一点，利用手机作为支付端的尝试，就不得不提到一个冷知识。在2010年或者2011年，一家总部在上海的国有银行，联合上海地铁，开展了绑定银行卡支付地铁费的推广。这个按照笔者的认知，如果你在当时去任何一家该银行的营业部，你会发现当时排队时间堪比今日的核酸大筛，并且普遍是年龄较大的客户群体。在那个时候，让这个客户群体，成为转型先锋，可能会是一个比较难的事件。而且更令人崩溃的是，当时2号线的一些站台（比如笔者经常路过的南京西路站）连手机信号都没有，不要说WiFi信号了。所以，在高层没有强力推进（天时），地铁没有信号（地利），客户群体匹配度极低（人和），这个尝试在不久之后便悄然落幕，时至今日，估计也只有笔者这样的“内心考古学者”依然记得。
言归正传，回到东方财富，一般对于股市有兴趣的普通业余投资者都是会浏览该网站，但是细心的人肯定会发现，网站除了提供原先的新闻、社区、论坛等，慢慢出现了以公募基金为主的产品的推荐及销售。由于针对的本来就是对于投资感兴趣的群体，这样的适配度基本上就是无缝对接了。而当时4G网络的推广，加之移动支付端的普及，使得用户购买公募产品的方便度越来越高，购买成本也大幅下降。（仅仅在这个之前数年，一个投资者要买公募基金，居然还要跑去银行等网点的营业厅，然后付出的各类费用最高在2-4%不等。）而2014-2015年的大牛市，也使得公募产品的量大幅度上升，截至2015年底，公募基金资产规模达8.35万亿，比2014年底增长3.82万亿元，同比增长84.33%，创出历史新高。这些只要做个有心人就能在东方财富网上体会到的变化，叠加市场的泡沫（虽然东方财富本身的泡沐并不大，彼时它股价最高时，预测当年市盈率不过20倍，而转型最初时的预测当年市盈率在千倍以上），最终使得东方财富市值在2015年年中达到了1500亿，一年之间的最高涨幅在11倍左右。 东方财富的例子可能有点远，从2017年以来，A股市场也经常会有这种只要做一个有心人，就能发现的机会。
山西汾酒就是这样一个例子，而且相对而言比较容易发现的机会。山西汾酒首先是一个耳熟能详的名字，又处于2017年时相对较火的白酒赛道，因此，自然而然的，它是属于“只要留意一下，就能发现的个股”。留意了之后，那我们就要分析一下，山西汾酒是怎么顺应市场，卷土重来成为一个数十倍股的。
1949年，国营山西杏花村汾酒厂正式成立，公司凭借清香型白酒生产周期短、成本低、出酒率高的优势加速扩张，产量稳居行业第一，有“汾老大”的美誉，于1994年1月6日在上海证券交易所挂牌交易，是全国第一家白酒上市企业。二十世纪九十年开始，受自身“民酒”策略、宏观经济变化、行业调整以及“假酒案”等历史事件的影响，汾酒跌下龙头宝座，发展几经波折。2017-2019年，汾酒进行了为期三年的国企改革，并实施股权激励计划，有效激发了企业经营活力，自此汾酒进入了高速发展的新时代，拉开了“复兴”序幕。
从行业角度，山西汾酒主要受益于白酒行业之次高端市场的扩容。近年来，随着消费者健康意识的提升和消费升级，白酒行业呈现结构性繁荣景象，消费偏好向中高端酒倾斜，次高端和高端白酒行业加速扩容，市场份额向头部酒企聚集。2016年以来，全国白酒产量持续下降，2021年全国白酒产量为715.6万千升，同比下降3%；同时白酒价格持续提升，以2012年2月为基数，2022年4月全国白酒批发价格指数为108.77。公司主打的次高端行业定位于 300-800元价格带，主要承接高端白酒溢出的商务需求和大众的消费升级需求。2016年，行业从深度调整中逐渐恢复，随着茅台、五粮液等高端酒企产品价格的不断提高，有效拓宽了次高端价格带。2021年，我国次高端白酒行业规模约为800亿元，2016-2021年行业规模年均复合增长率约为24%，近期虽有疫情影响，但长期扩容趋势不改，预计2022-2025年年均复合增长率在15%-20%。
从公司角度，公司经历了之前的波折之后，切合市场需求的转变，推出2+2产品矩阵，主打次高端市场。代表产品包括中高端青花系列、中端老白汾及巴拿马系列、低端玻汾系列，目前形成了汾酒、竹叶青、杏花村和系列酒“2+2”品牌架构。2017年以来公司推进抓两头带中间的产品策略，青花汾酒重点推广，玻汾步步为营，并以此带动老白汾等产品的发展，2020年提出“拔中高控底部”，资源投放持续聚焦青花系列，2021年落实汾酒“抓青花、强腰部、稳玻汾”策略，持续推进产品高端化。2021年公司实现营收199.7亿元，同比增长42.8%；归母净利润53.1亿元，同比增长72.6%；扣非归母净利润52.6亿元，同比增长72.8%。2021年汾酒系列收入同比增长41.9%至179.20亿元，营收占比达89.7%，毛利率76.6%，2018-2021年量价齐升快速增长，收入复合年均增长率为30.5%。
对于经销商，渠道营销改革成效显著，全国化加速推进。省内加速渠道下沉，省内县级市场做到全覆盖并精细化运营；省外积极招商，拓展市场，实行一地一策，并从全国具有发展潜力的地级市中选出10个直属管理区，对重要地级市场进行垂直管理，最大程度上激活了员工的积极性，有效加强渠道扁平化。
2019-2021年，经销商数量从2489个增长到3524个，其中省内经销商数量从642个增长到728个，省外经销商数量从1847个增长到2796个，省外扩张速度明显逐步加快。2019-2021年，省内经销商平均销售收入由901万元增长到1109万元，年均复合增长率为10.94%；省外经销商平均销售收入由323万元增长到420万元，年均复合增长率为14.03%。
在管理层及员工激励层面，2017年2月，汾酒集团与国资委正式签订《2017年度经营目标考核责任书》和《三年任期经营目标考核责任书》，国资委向汾酒集团下放了经营方针和投资计划、财务预算、人事权、薪酬管理等多项决定权。其中，责任书要求 2017-2019年集团酒类收入增长目标为 30%、30%、20%，利润增长目标为25%、25%、25%，若利润完成超过目标 30%以内、30%-50%、50%及以上分别按超过目标利润额的 10%、15%、20%进行奖励。2019 年公司限制性股权激励计划落地，公司向高管、中层管理人员及核心技术、业务人员共 395人授予568万股限制性股票，占当时公司总股本比例为 0.66%，授予价格为 19.28元/股，2019-21年营收增长率目标为90%、120%、150%（以 2017年为基数），对应营收同比增速为 29%、16%、14%，激发员工活力。
正是这样的全方面的改革，使得山西汾酒拥有了天时地利人和，也在短短几年时间里，股价涨了远超了“十倍股”概念。
当然这样从身边的情况发现的投资机会或者避免入坑，也有一个问题。现在回过头去看，我们站在的上帝视角，很容易看到从头到尾的涨幅或者跌幅。但是在实际情况中，在处于当时环境下，由于大部分业余投资者对于公司了解的不够深入，能不能长期持有，从而让收益最大化成为了一个问题。“知者行之始，行者知之成”，要想真正的把握长期稳定的收益，还是需要把投资交给研究深入，坚持价值投资的专业投资者。“以非上市公司的标准投资上市公司，以公道的价格买入卓越的企业”，像巴菲特说的一样，让我们一起慢慢变富。
