谈常识与共识，首先来看看什么是常识，什么是共识。
常识：即社会对同一事物普遍存在的日常共识。作为名词，常识是随着社会形态和时代的变化而定义的。现代社会定义的常识不一定能用在旧社会，在某一个圈子或者国家流行的常识也不一定能适用于其它领域。常识具体指的是在一个社会环境中人与人之间普遍存在的日常共识，而无论是任何学术问题或是人与人之间基本交流都是基于常识来做进一步探讨的。专业释义的常识，一般指从事各项工作以及进行学术研究所需具备的相关领域内的基础知识。
共识：意思为共同的认识，指一个社会不同阶层、不同利益的人所寻求的共同认识、价值、理想。作为基金行业从业者，我们这里所讲的常识，更多的是指研究相关标的领域内的基础知识。在各领域快速发展过程中，大部分人追求的是一种共识，而忽略了常识，才有了比如李笑来关于共识的名言。
在研究公司的过程中，公司股价的上涨，有基本面的支撑，上涨就是深入研究后，看到了低估的股价与巨大的成长潜力，股价带来的上涨可以理解为常识。公司股价快速地上涨，没有基本面的支撑，股价带来的上涨就可以理解为某种群体的共识。同样上涨的股票，这两者是有本质区别的。长期观察深入思考后就会发现，常识带来的上涨，基本面没有恶化，股价不会有大幅的回落，因为有基本面支撑，或者叫常识的支撑。而基于共识的快速上涨，一旦没有获得基本面的支撑，脱离了常识，就会快速回落，大幅下跌，回到应有的常识。人们总是按照自己的思维方式去解释公司，尽力把一切事务与自己的理解能力拉平。
在研究公司的过程中，我也经常遇到这样的问题。比如从初步了解接触到研究海底捞的过程中，上市初3亿元一家火锅门店的逻辑到股价破发，就是从共识回归常识的过程。在海底捞上市之初，共有大约三百家门店，而带来了900亿元左右的市值。人们在这个时候看到的是想象空间、管理的优秀、开店的速度、占据商场的位置、海底捞近乎夸张的服务、同店的增长、短期的业绩、爆满的排队人群以及优于同行的翻台率。每一个点加在一起，就形成了未来美好前景大有可为的共识，而忽略了一家火锅门店应该值多少钱的常识。而这里的常识也是可以看到终局的，根据餐饮消费行业研究表明，海底捞的火锅体量大约能开到三千家门店左右，三千家火锅门店就是基于基本面的判断，而三千家门店对应海底捞上市之初的市值，一家海底捞火锅店对应的价值也有三千万元，这显然股价已经透支到终局。而这里的共识并没有考虑这些常识，海底捞股价随着想象空间、管理的优秀、开店的速度、占据商场的位置、近乎夸张的服务、同店的增长、短期的业绩、爆满的排队人群及优于同行的翻台率，继续稳步走高。疫情的到来为海底捞带来了另一个层面的共识：疫情导致竞争对手撤店倒闭。创始人预测疫情很快结束，海底捞有资本加持加速扩张，这种共识带来海底捞股价加速上涨，达到顶峰，这个过程海底捞火锅门店单店价值并没有回归常识。
复盘海底捞靠常识就行了，如果基于共识，运气好的话，或许能赚到泡沫的钱，但这既不是价值投资，也风险巨大。海底捞从门店的扩张到选择关闭三百家左右门店，打破了一部分想象空间，管理的优秀程度也有所折扣，开店的速度自然受到大幅影响，占据的门店位置优势随着开店数量增加呈现出了从最优异的位置到一般位置的变化；海底捞特色的服务也随着竞争对手的模仿与进步及自身随着时间失去的新鲜感而降低；同店的增长也随着门店的增加及疫情的影响而降低；短期的业绩更是受到疫情的重创，爆满的排队人群更是随着门店的普及、新鲜感、提价及疫情的影响而减少，自然也影响了翻台率，所有的变化导致了海底捞股价的暴跌，其实所看到的研究到的这些导致的股价下跌也是一种共识，而不是常识。常识仍然是一家火锅门店应该值多少钱的本质。明白了这一点，就明白了海底捞到底应该值多少钱的常识。用常识就能研究明白的事情，共识就显示出了投机的一面。
对海底捞的常识认知，能让我们始终清晰明了海底捞是低估还是高估而不会受到市场及共识左右。其实往往常识让人看得更远，而共识让人看得更近。
在研究药店行业的过程中，也遇到了一样的问题，药店这个行业本身整体的单体药店和连锁药店肯定是有价值差异的。而连锁化率提高是药店行业的常识，规模化会带来组织效率的提升及采购运输成本的降低。那么通常单体药店价值小于连锁药店并且有被取代的危险，这是常识。
单体药店很难登录二级市场，基本不具备二级市场里的投资价值，我们就来梳理一下连锁药店的单店价值也就是连锁药店一家药店到底值多少钱这个基本的常识。
以益丰药房和一心堂为例，经过对益丰药房和一心堂基本面的深入研究，我们得出了几点结论：一是益丰药房比一心堂管理相对优秀，拓店速度更快、组织效率更高、进入的省份经济状况更好，同店增长更快；二是头部连锁药店优势会越来越明显，当然，益丰药房和一心堂都属于国内头部连锁药房。
中国目前有近六十万家药房，其中连锁药店有近三十三万家，单体药店有近二十五万家，趋势是连锁药店数量上升，单体药店数量下降。益丰药房目前有一万家左右的门店数量，根据深入研究了解基本面，益丰药房单店价值多少钱就变成了一个常识性的问题，根据行业常识，我给益丰药房单店三百万元的价值判断，根据益丰药房一万家门店的规模，目前益丰药房价值就是三百亿元上下。
一心堂目前也有一万家左右的门店数量，同样根据深入研究了解基本面后，一心堂单店价值多少钱也是一个常识性的问题了，根据行业常识，我给了一心堂单店价值一百五十万元的价值判断，根据一心堂一万家门店的规模，目前一心堂价值在一百五十亿元上下。
确定了当下价值，那么益丰药房与一心堂的行业天花板在哪，就成了一个常识性问题，根据行业基本面深入研究及海外连锁药房趋势对比，未来药店总体数量会小幅下跌，益丰药房未来会占有10%左右的药店市场份额，三百万元左右一家门店，五万家以上门店数量，未来价值1500亿元上下。一心堂未来会占有8%左右药店市场份额，一百五十万元左右一家门店，四万家以上的门店数量，未来价值六百亿元上下。这也符合越优秀的头部企业竞争优势越明显的基本特征。
通过益丰药房与一心堂常识性的判断会发现疫情起初是利好，之后是利空的判断就是共识性的判断，可以看出共识性的判断看得更近，而常识性的判断看得更远。通过以上案例，可以看出常识是基于现有的判断，它有时候甚至不需要证明，而共识更多的是基于未来的想象，它是变化多端的，甚至于会发生方向相反的共识。
投资的路很长，回顾过往，我们都会遇到一些常识与共识的问题。冬雪夏雨，春华秋实，是自然界的常识。现实生活中，人们自然也喜欢通过常识达成共识。我们应该避免的是固化的常识认知，看到只是我们自己想看到的。比如，一只垃圾股票，大家都知道它是垃圾，但是大家不知道别人是不是知道它是垃圾，所以股票的价格可能还会很高，因为大家都在想有可能有其他人会来接盘。但是如果一旦大家都清楚知道这个股票是没有价值的，那么就不会有人再买它，它的价格就会一下子跌下来。这个过程很可能是一个事件、一篇新闻报道等，这也是常识与共识的一种关系。
我们在投资路上，更应该尊重常识。往往我们知道的常识不是太多了，而是太少了。为什么会有这种感触呢?因为在投资路上，关于投资的知识，都应该变成常识，常识本身只是一个合格的人应该知道的东西，我们应该多学习投资知识，知识是人们学习了才会理解的东西，我们应该把在投资上学到的知识这种东西，让它成为我们的常识，这样就成为了一个在投资界有常识的人。
共识是一时，常识是一世。
